ПЕКИН, 30 авг – РИА Новости, Жанна Манукян. Повышение процентной ставки Федеральной резервной системой США окажет определенное давление на отток капитала и девальвацию юаня, однако не станет определяющим фактором, считает управляющий директор по нефти и газу банка UBS в Азии Бэн Ян (Ян Бинь – кит.).
Глава ФРС США Джанет Йеллен в минувшую пятницу заявила, что условия для повышения процентных ставок в США в последние месяцы улучшились. Конкретные сроки повышения ставки она не назвала, но сообщила, что решение регулятора будет зависеть от статданных. После выступления Йеллен вице-председатель ФРС Стэнли Фишер отметил, что ее речь согласуется с ожиданиями повышения ставки в этом году.
ФРС, ставка, юань
"Например, для такой экономики, как Гонконг, где нет контроля над потоком капитала, конечно, решение, принятое ФРС, будет иметь огромное значение. Каждый раз увеличение процентной ставки в США оказывает очень большое влияние на весь валютный рынок и рынок капитала Гонконга. Однако, что касается Китая (континентальной части – ред.), мне кажется, это не совсем так", — сказал РИА Новости Бэн Ян.
По его мнению, девальвация юаня будет зависеть в большей степени от действий правительства Китая, нежели от повышения процентной ставки и укрепления доллара.
"Насколько ожидает правительство ослабления юаня? До какой степени? Мне кажется, им сейчас тоже очень сложно предугадать, скажется ли слишком слабый юань благоприятно на экономике Китая, или будет иметь обратный эффект. Я думаю, что этот вопрос по–прежнему остается спорным", — полагает банкир.
"Укрепление доллара, конечно, будет оказывать давление на ослабление юаня, но я думаю, что это не является определяющим фактором. Определяющим все-таки является то, сможет ли правительство страны обеспечить мягкую посадку экономики в этот переходный период, сможет ли сохранить баланс", — отмечает эксперт.
"Я думаю, что решение ФРС, конечно, является одним из факторов ослабления юаня, но все же не основным. Говоря другими словами, это в большей степени будет зависеть от того, какое решение примет правительство Китая относительно курса юаня к доллару. Если правительство решит, что слабый юань может помочь проведению реформ, то оно позволит дальнейшую девальвацию", — считает эксперт.
Китайские власти в августе прошлого года ошеломили иностранных инвесторов, обесценив свою национальную валюту на 5% в течение одной недели. После этого эксперты начали говорить о том, что Китай пытается стимулировать падающий экспорт дешевой валютой. Дешевая валюта стимулирует экспорт и ограничивает импорт и тем самым ведет к росту ВВП. Однако девальвация юаня вынуждает владельцев юаневых активов искать более стабильную иностранную валюту.
Другие причины оттока капитала
Резкий отток капитала из Китая начался в 2015 году. По разным оценкам, в прошлом году он составил от 674 миллиардов долларов до 1 триллиона долларов.
"На мой взгляд, есть несколько драйверов оттока капитала из Китая. За прошедшие 30 с лишним лет экономических реформ в Китае накопились большие резервы в иностранной валюте. Правительство столкнулось с проблемой, как и куда потратить эти средства. В течение какого-то периода правительство активно поддерживало процесс оттока капитала, чтобы сократить внутренние накопления денежных средств, потому что объем эмиссии юаня в Китае очень сильно связан с резервами в иностранной валюте", — поясняет эксперт.
По его словам, правительство призывало компании вкладывать инвестиции за границей, покупать технологические компании, бренды, недвижимость. "На мой взгляд, резкое увеличение оттока капитала в первом квартале – прямое отражение этой политики. Это один из факторов", — считает он.
Еще одним фактором, по его мнению, является реализация правительством Китая так называемого проекта Экономического пояса Шелкового пути, который требует больших инфраструктурных инвестиций за границей.
Кроме того, еще одним катализатором оттока капитала из Китая, по мнению эксперта, является желание состоятельных китайцев в условиях девальвации юаня приобрести за границей недвижимость и диверсифицировать свои накопления.
"Вы знаете, что за последние почти 20 лет, китайский юань только укреплялся. Теперь же все считают, что экономика Китая находится на критическом этапе своего развития, который очень сильно связан с курсом юаня. Поэтому простые люди считают, что им нужно размещать свои средства за границей, в иностранной валюте. Очень многие покуют за границей недвижимость. По словам эксперта, правительство сначала поддерживало этот процесс, однако после изменило тактику.
"Сначала правительство поддерживало процесс такого рода оттока капитала, однако во втором квартале правительство обнаружило, что утечка капитала происходит слишком быстрыми темпами и приняло ряд мер, чтобы замедлить утечку капитала из страны. Я думаю, что замедление темпов оттока капитала во втором квартале в очень большой степени связано с мерами правительства", — уверен банкир.
Многие эксперты также полагают, что одной из главных причин утечки капитала являются большие долларовые займы китайских компаний, которые сейчас им приходится возвращать. Однако Бэн Ян с этим не согласен, и не считает это большой проблемой.
"Когда доллар был слабым и была сравнительно низкая процентная ставка, китайские компании сделали очень много займов за границей. Конечно, вполне естественно, что компаниям нужны американское доллары для выполнения своих обязательств по кредитам. Но я не думаю, что это самая большая проблема", — считает он.
